行业基本情况分析

阀门是在流体系统中，用来控制流体的方向、压力、流量的装置，是使配管和设备内的介质（水、蒸汽、油品、气体、泥浆、各种腐蚀性介质、液态金属和放射性流体等）流动或停止，并控制其流量的装置。阀门发展至目前阶段，其品种和规格繁多，从最简单的截止阀到极为复杂的自控系统中所用的各种阀门，公称通径也发展到包括极微小的仪表阀和通径达 10m 的工业管路用阀。阀门的控制可采用多种传动方式，如手动、电动、液动、气动等，还可以在压力、温度或其它形式传感信号的作用下，按预定的要求动作，或者不依赖传感信号而进行简单的开启或关闭。

目前阀门按作用何用途分类，可以分为截断类、真空类和特殊用途类。其中截断类阀门为生产最为广泛的阀门，其作用是接通或截断管路中的介质，又可以细分为闸阀、截止阀、旋塞阀、球阀、蝶阀和隔膜阀等。

从上世纪五十年代我国阀门行业刚刚起步，初步走向标准化，到现在阀门标准体系基本完善，阀门生产体量极为庞大，阀门行业走过了约六十年的发展历程。多年来，通过引进技术及消化吸收、自主开发以及技术改造，全行业普遍提高了产品开发、设计和制造水平。目前国内已能生产 3000 多个型号、40000 多个规格的阀门产品。参数范围：公称尺寸从 DN3 到 8000mm；压力从真空到 600MPa；温度从深冷-196℃到高温 1200℃；品种包括闸阀、截止阀、节流阀、旋塞阀、球阀、蝶阀、隔膜阀、止回阀、安全阀、减压阀、疏水阀和调节阀等，共计十二大类。总体水平已达到国际中等发达国家水平，少数产品达到或接近国际先进水平。常规阀门的检测手段和试验条件已经具备。个别特殊阀门的试验台架，如高温试验、超低温试验和核电站用安全阀全性能试验台架（蒸汽排量 660T/h）等也已经建成。

行业竞争格局

我国的阀门制造行业，历来存在着行业集中度较低的问题。行业内企业数量较多，主要是受行业准入门槛不高、产能重复建设等因素的影响。目前行业内大部分阀门企业，技术水平均偏低，主要集中在中低端市场，且已呈现出过度竞争的状况。同时，国际知名阀门企业实施本土化战略，纷纷在我国设立工厂，强化对国内高端阀门市场的控制。阀门行业竞争程度较高，近年来，国内阀门行业产销量、利润均出现下滑趋势。

行业集中度低，竞争激烈，导致行业内企业整体销量、盈利均有所降低，这种情况不利于行业的长远发展。在制造业整体呈现出产能过剩、重复建设的情况下，阀门行业也显露出发展乏力的趋势。然而，伴随着供给侧改革方向的出台，目前国内一些阀门企业开始通过不断研发，提升自身产品科技含量；通过与国外大型厂商进行合作开发，生产高附加值产品。行业的整合调整将进一步引向深入。通过兼并重组、整合优质资源做强一批大型阀门企业，逐步实现生产型制造向服务型制造转变，进入国际阀门产业前列；淘汰一批低效企业，退出市场。从而实现向中高端市场转变，由规模扩张增长向质量效益增长转变、由阀门制造大国向制造强国转变。目前国内阀门低端市场严重过剩，中高端市场仍具有广阔前景。

行业风险特征

（1）宏观调控风险

阀门生产企业的主要客户为国企和基础设施投资主体，以及当地政府建设群体。而宏观调控对政府相关部门投资及款项支付有着重大影响。在国家采取紧缩调控政策时，会延迟及减少投入，造成整体经营风险。除此，中国经济从高速增长转入了中高速增长，经济形势逐步趋稳，市政公共设施及固定资产投资更趋稳健，受此影响，阀门行业景气度可能出现阶段性、周期性的波动。

（2）竞争风险

近年来，阀门制造业发展较快，由于产品应用广泛，行业发展空间广阔，有众多生产低价格粗糙产品的小企业参与行业竞争，且存在集中度不高的问题，受此影响，行业内也存在竞争加剧的现象。如行业内的集中度得不到提高，缺乏龙头企业进行大规模的兼并重组，则阀门制造业在与产业链上下游的行业议价定价中极有可能处于劣势，同时激烈的市场竞争可能导致行业产品整体利润率下降的风险。

行业主要壁垒

（1）资金壁垒

行业内规模企业均投入了大量的资本兴建车间、购置多款大型生产设备、进行新产品的研发，新进企业要想产品打入市场，迅速形成规模效应，在厂房构建、设备投资和研发上需投入大量资金。能否筹集到足够资本，也将成为新进企业重大试炼。除此，中高端阀门生产需要先进的生产设备和检验检测仪器，初始和维持成本较大，对企业的资金实力要求很高，上述因素均会导致阀门制造行业需要较大的固定资产投入及流动资金配套，因此对行业新进入者而言，给阀门行业具有一定的资金壁垒。

（2）客户壁垒

阀门制造行业历经了十多年的高速发展，行业内企业已多达几千家，优质的客户资源已经被瓜分殆尽，而给阀门作为给下游应用市场的重要组成部分，关系到整个下游工程的可靠性和安全性，因此对供应商产品质量的稳定性、售后服务能力、设备的可靠性、历史业绩、生产资质等因素要求较高。新进入的企业如果要立足甚至发展，从业内其他企业中夺取客户已成必由之路，行业已经进入零和博弈阶段。然而，新进企业在销售网络、客户资源方面都缺乏积累，而这些资源都具有拓展成本高、维系成本低的特征，行业新进入者进入国内给下游应用领域时需要经历客户较为长期的信任过程，并需要形成良好的产品安全使用记录。如何在企业发展中积累资源，将成为新进入者的极大考验。

（3）品牌壁垒

品牌是影响产品市场占有率的重要因素。阀门产品是工程项目中的重要基础件，质量直接影响系统的正常运转，可靠性要求高，而且安装、拆卸难度大，更换的成本较高，因此产品质量和服务质量尤为重要。品牌一旦建立就形成企业重要的竞争力。而品牌的建立需要企业不断开发符合市场需求的新产品，不断提高产品质量和服务水平。此外，阀门加工生产涉及的产品种类繁多，生产工艺复杂多样，生产出高品质的产品不仅需要生产设备的投入，更需要精细的生产管理技术和长期的生产技术经验积累。目前，只有行业内的主流厂商具有较强的技术和研发能力，能够快速根据市场需求变化或订单要求快速开发设计符合要求的新产品，这对后进入的企业构成较高的品牌壁垒。